途牛的生关
途牛的生关
一般在2月底或者最迟3月初就公布第四季度财报的途牛，直到4月初才姗姗来迟的发布2019年第四季度以及2019年全年财报。
这一次途牛仍然处于亏损当中，财报数据显示，其在2019年第四季度营收为人民币4.亿元，和上年同期相比减少4.23%；净亏损达到人民币4.01亿元，上年同期净亏损为人民币万元。
2019年年度营收为人民币23亿元，和上年同期相比增长仅有1.%；净亏损为人民币7.29亿元，相比之下，上年同期净亏损为1.亿元。
这是从2018年Q4以来，途牛连续公布的第五份亏损财报。途牛自2014年在纳斯达克上市以来，累计亏损将近人民币亿元。
而途牛一度推迟财报发布再加上响，让资本对其失去信心。3月16日，其股价重挫15.04%，收盘0.美元，跌破1美元关口。在途牛公布财报当天，其股价又跌去7.14%，收盘0.美元，在这过程当中途牛股价迟迟难以回升。
从OTA一线阵营到一元仙股，途牛显然已经不能再与携程、同程艺龙等巨头相提并论。在国内OTA行业发展的浪潮里，艰难度日的不仅仅是传统旅行社，还有曾经如日中天想烧钱烧出一片天地的途牛。
要旅游找途牛！这句传遍街头巷尾的洗脑广告语，曾几何时已经变得鲜有听到了。伴随这句广告语的销声匿迹，当中重要角色途牛，也很少出现在大众的线中。
而造成这种局面的原因，是由于没有强势靠山、没有充足流量的途牛已经玩不起烧钱换市场的游戏了。
途牛上市之初，正值国内OTA热潮，营造声势跑马圈地成了各大OTA平台之间的有力的竞争手段之一。在OTA领域，停止烧钱就会掉队成了共识。
上市之后的途牛推进烧钱圈地的策略更加积极，在签约明星扩大品牌知名度上，途牛不仅仅签约了明星林志颖，更是在隔了一年之后又签下了知名手周杰伦，启动双代言人模式；而在广告投放塑造品牌形象上，途牛更是不余遗力的出现在《要旅游找途牛》、《出国旅游需要什么手续和证件》、《要旅游找途牛》等等热门的综艺节目中。
除了花下巨额签约明星、投放广告以外，途牛在线下的布局也未能停止。上市初，途牛线家，过了一年之后达到了家，直接翻了17倍。
途牛的烧钱策略为其带来了2014年-2015年之间营收的高速增长，这两年当中，途牛的营收增速分别达到了.28%、117%。但是同时，成本支出一样高居不下，占总营收比例均高达%。
然而营造声势并不能给途牛带来真正的收益，在其营销投入的2016年-2017年间，也是其亏损程度时候，净亏损分别达到了24.22亿元、7.亿元。
亏损似乎已经成为途牛的代名词。在k22财报中途牛仍然没有能够翻身，2019年的净亏损达到了7.29亿元。自上市以来6年多时间之内，途牛累计亏损将近亿元。
在途牛意识到烧钱策略玩不动的时候，开始大规模裁员、降研发成本、减营销费用。但是对于烧钱已经成为惯性的途牛来说，砍掉了巨额成本支出，也使营收规模开始出现。
2017年途牛的营收规模直接从上一年同期的105.3亿元跳水至21.亿元，负增长达到.18%。此后2018年-2019年间，途牛的营收规模均在22亿元左右，难以回归百亿营收，同比增长也仅有2.19%、1.%。
迟迟没能交出2019年合格成绩的途牛，在2020年4月2日遭遇伊春 旅游攻略Temasek Holdings（旅游产品设计）Limitied（春秋旅游社）对其股份的再次减持。
在2020年开局就受到重创的途牛，不仅要面对资本的冷淡，而且还要顶住管理层频频更换的动荡。在途牛发布k22财报之后，曾经说过2019年，我们将继续努力，巩固市场地位，提高市场竞争力，为我们的客户和股东创造更大价值。的途牛首席财务官辛怡，将在2020年5月日正式离职。这是继途牛首席技术官陈世宏变更职位以来，2020年里途牛第二位高管选择卸任。
此时管理层重要职位的空缺，对途牛接下来产生的响不言而喻。同时途牛人事的震动对其业务也存在着一定的冲击，在k22财报里，给途牛做出主要贡献的打包旅游业务在第四季度甚至出现同比下滑现象。以休闲度假起家的途牛，最重要的支柱出现问题无疑是致命的。
在线年途牛创立之时，为了与携程等老牌OTA平台错位竞争，选择了专注在线休闲旅游领域，借助团游和自助游抢占在线旅游市场。
与携程选择制不同，途牛的线下门店可以说是重资产布局。相比之下途牛的线下服务确实得到了一定的提高，但是随之而来的成本费用也在不断攀升，在2019年全年财报中，途牛的销售以及营销费用为9.2亿元，和上一年同期相比增长18.7%，当中主要增加的部分就是来自于销售和营销人员以及线下门店的相关费用。
旅游具有的天然消费场景，OTA平台发展金融业务显得十分有故事可以讲，于是途牛和其他OTA巨头一样提出了旅游+金融的旗号。
途牛创始人兼CEO于敦德在2015面对持续亏损的局面时，曾说过，OTA盈利只是时间问题。
但途牛没能等到盈利，反而曾经OTA行业里携程、去哪儿、途牛三剑客搅动风云的时代一去不复返。携程与去哪儿合并成携去势力，携程再次孤独求败。还有在携程与去哪儿对峙期间，美团依靠着低线市场迅速崛起站稳，同一时期阿里也对旅游业务发力，借着阿里系的流量，飞猪也逐渐成为OTA行业里不能忽的一股力量。
一场黑天鹅事件打乱了所有行业的步伐，对于寄希望在春节旅游黄金期的旅游业来说更是如此。
根据企查查的数据，截止4月5日将近有11旅游业发展趋势倒闭。作为OTA的老大哥携程同样难以抵御响，携程CFO王肖璠表示，在2020年k22季度携程的净营收可能会出现同比下降%-%，运营亏损或达到17.5亿元-18.5亿元。同程艺龙预计在2020年k22季度净营收将会同比减少%-%，但经过调整净利润仍然有可能实现盈利。
在途牛上，在2020年4月到6月期间，旅游相关的产品依然暂停，酒店预订处于不可预订状态，邮轮业务暂停，仅有机票和火车票等业务能正常进行。而且期间巨额订单的取消，会使途牛出现垫付用户各项退款的压力。在投诉平台上，出现许多反馈途牛并没有全额退还现金，反而是以途牛旅游券作为抵偿的投诉。
目前途牛股价的走势越来越低迷，甚至常常出现连续在1美元之下的情况。在纳斯达克1美元退市规则下，途牛面临被退市的风险加剧。如今在旅游业整体陷入萎靡的状态中，途牛业绩不振难以给资本信心。而途牛在这一场生考验中，依然没有能够找到有力的突破口。往日相传的途牛被携程并购或者被京东收购，或许将会成为现实。
作为昔日OTA领域一线阵营的途牛，没能在烧钱大战中走出一条光明大道来，反而深陷难以盈利的困境中。途牛产品创新的不足，导致其的核心竞争力越来越弱，就算退出了烧钱战争同样也没能够实现翻身。
